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隨著集裝箱運輸市場的空前繁榮，中國的航運公司進(jìn)行了大量的戰(zhàn)略收購。一般情況下，船運公司的收購能向公眾發(fā)出明確的訊息：船運公司的對手到底是誰？若為橫向并購，則主要說明市場上陷入同類企業(yè)較多，大型企業(yè)必須尋找機(jī)會，分別把小企業(yè)逐出門下，減少競爭，擴(kuò)大自己的市場；如果采用垂直收購，其中一個原因可能表明，供應(yīng)鏈上下游產(chǎn)業(yè)長期處于威脅之中，產(chǎn)業(yè)利潤被其他產(chǎn)業(yè)搶奪，二是說明該行業(yè)通過目前對上下游產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資，明顯降低了成本，從而增加了核心業(yè)務(wù)的營業(yè)利潤，總而言之，要從供應(yīng)鏈中獲取更多的利潤空間。因此，2021年國內(nèi)幾家大型船運公司進(jìn)行的大規(guī)模收購，是橫向收購還是縱向收購？

還有很多的答案。2020年中國的大型并購共有6家。各為(倒時序)1)購買中外運集運公司100%股權(quán)，2)中遠(yuǎn)航運公司67%的比雷埃夫斯港股份，3)中遠(yuǎn)航運集團(tuán)購買馬士基集裝箱行業(yè)(以下簡稱馬士基行業(yè))100%股權(quán)，4)中遠(yuǎn)航運港收購德國漢堡港Containerterminaltertert碼頭(CTT碼頭)35%股權(quán)。

隨著今年航運市場的強(qiáng)勁復(fù)蘇，招商船的注入將有助于擴(kuò)大利潤增長點，提高可持續(xù)盈利能力。為了提高股東回報，招商局能源運輸有限公司（以下簡稱招商船）于今年下半年確定，計劃以現(xiàn)金支付，花費20.221372億元購買中外運輸100%股權(quán)。據(jù)知情人士透露，直白來說，就是集運行業(yè)賺錢所以招商輪船將拓展此業(yè)務(wù)。另外，業(yè)務(wù)種類的增加，也有助于招商輪船在平衡單一市場波動的作用下，建立穩(wěn)定的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提高其整體抗風(fēng)險和持續(xù)盈利能力。借助強(qiáng)大的財務(wù)實力和較低的融資成本，中外運輸可以為公司發(fā)展船隊、箱隊和航線網(wǎng)絡(luò)提供持續(xù)強(qiáng)有力的財務(wù)支持。

中集集團(tuán)和馬士基的收購似乎更為和諧。近幾年，馬士基一直在思考如何剝離非核心業(yè)務(wù)，向集裝箱一體化物流服務(wù)公司轉(zhuǎn)型，中集集團(tuán)一直看好冷鏈運輸市場，需要學(xué)習(xí)海運冷凍機(jī)的核心技術(shù)。海洋冷水機(jī)的制造需要掌握適合海洋運輸環(huán)境的核心制冷和工程技術(shù)，屬于高端制造，15年以來，行業(yè)中大型進(jìn)入者寥寥無幾。目前，歐美和日本企業(yè)嚴(yán)格控制國際海運冷卻器市場，主要包括開利（美國）、馬士基工業(yè)（丹麥）、大金（日本）和冷王（美國）。據(jù)報道，此次收購的交易對價約為10.838億美元，約合人民幣70億元。

購買“寧波遠(yuǎn)洋”的“浙江港航”，是一種典型的規(guī)避同業(yè)競爭的舉措。兩國主要經(jīng)營范圍為國內(nèi)沿海和長江中下游普通貨船、國內(nèi)貿(mào)易集裝箱支線船舶運輸、一般貨船管理。據(jù)介紹，此次收購還采用了土豪式現(xiàn)金的全部收購，交易對價約4.01億元。

其它三項收購都是中遠(yuǎn)海運收購海上絲綢之路上港口的案例。其中包括沙特紅海港口和地中海附近的BerrEves港口，以及歐洲的漢堡港。長期來看，這對于發(fā)展一帶一路經(jīng)濟(jì)帶具有重大意義。雖然短期內(nèi)收購成本較高，但今年畢竟是海運市場最好的一年，而港口作為航運企業(yè)的重要基礎(chǔ)設(shè)施，優(yōu)化布局有利于降低供應(yīng)鏈成本，為供應(yīng)鏈帶來更大的利潤。