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今天是2012年12月28日星期三。今天主要跟大家聊一下下面的問題，首先是關(guān)于當(dāng)前A股市場的行情一些大家比較關(guān)心的核心的問題，然后是國內(nèi)的一些政策面的變動。金融穩(wěn)定法開始審批了茅臺開始做保險了，這些事件可以做怎樣的一個解讀。

最后是關(guān)于國際形勢的一些分享，俄羅斯開始反制石油限價科索沃局勢升級，這跟全球的金融市場有什么樣的關(guān)系。首先看一下今天的市場。今天市場主要是炒的三個方向，一個是疫情相關(guān)的，比如說血糖儀新管特效藥，這些一個是消費，比如說景點旅游，還有餐飲酒店，另一個就是新能源，比如說綠色電力儲能，像是這樣一這些方向的操作難度比較大。

之前市場炒那個熊打算的時候，我就跟大家說了，這些方向基本上完全是市場情緒，推動你看誰中招了，真的會去吃熊打算這種場景，要么不還是什么布洛芬和兌現(xiàn)氨基酸嗎？嚴(yán)重了，可能就是吃了一種特效藥。所以當(dāng)時我的建議就是快進(jìn)快出有限參與，不要指望太多。

熊區(qū)長打算的這樣的走勢呢？以后是可能在一這些藥這種炒作的方向重現(xiàn)的需要注意下消費方向的這個旅游餐飲呢？我個人建議大家還是做減法為主。目前市場炒作放開后的這個消費復(fù)蘇，這個邏輯呢？應(yīng)該已經(jīng)是后半場了，有一個變數(shù)就是春節(jié)檔的消費數(shù)據(jù)，所以高點可能會在這個時點的附近出現(xiàn)。

具體是哪一天沒人知道，不過老粉絲可能還記得啊？今年八月份那一輪旅游方向的上漲，當(dāng)時我是跟大家強調(diào)了一個問題，就是市場情緒炒作的高點應(yīng)該是十一假期的那個時點附近，而且我個人傾向于認(rèn)為會在節(jié)前去達(dá)到最后一個高點，就是在9月27號。

這一天出現(xiàn)當(dāng)時是有一個比較意外的事情，而就是十一假期期間的旅游消費的數(shù)據(jù)，它不好看低于預(yù)期，所以當(dāng)時這個節(jié)后就跌了一波。有一些讀者朋友也是做了一個過山車。現(xiàn)在的問題是呢？春節(jié)檔的消費數(shù)據(jù)，或者說旅游數(shù)據(jù)到底能達(dá)到什么程度，我只能說個人是無法判斷的。

技術(shù)面的話呢？比如說LCD的這個紅柱面積背馳之類的信號出現(xiàn)可能會加重這些方向的風(fēng)險。這個問題我個人建議大家注意下新能源這個大方向最近出的利空不少，比如說先是這個硅料硅片的降價現(xiàn)在呢？電池組件也開始降價，某些新能源車也在下調(diào)2023年的出貨預(yù)期。

不過之前，我也跟大家分析過這些事件應(yīng)該就是一個短期波動，包括給大家找的這個數(shù)據(jù)，那么只要不是大周期的反轉(zhuǎn)，硅料硅片價格，其實它的波動很難對行業(yè)形成決定性的影響。二級市場的股票價格走勢呢，更是有非常強的獨立性。2011年，光伏股票漲了1年，2012年漲了兩個月，基本上跟同期的硅料價格波動沒有什么太大的相關(guān)關(guān)系。

目前新能源這個大方向，我個人認(rèn)為還是處于一個相對的低位的，有一件事值得說一說，就是茅臺變成華為保險第一大股東的事情。說到保險就不得不提房地產(chǎn)和銀行相比券商呢？這三個其實才是一家。其實今年以來，房地產(chǎn)行業(yè)政策的變動呢？最主要的倒不是什么限購，還有首付比例，甚至也不是LPL的下調(diào)，而是房地產(chǎn)融資端的這些大事之前，恒大的事情都讓它怎么樣的了。

對吧，投資恒大理財產(chǎn)品的拿不全了恒大的債券要排雷還不起恒大的房子要爛尾。尤其要注意的是，恒大其實是有很多的美元債的，一旦出現(xiàn)債務(wù)危機影響的不僅僅是國內(nèi)。雖然我不知道政策當(dāng)時的真實想法是什么，但是確實有很多人還沒有恒大的理財，沒有恒大的債券也沒有恒大的房子。

那么，這些人認(rèn)為恒大就是殺雞儆猴的那一只雞。雖然中國所有的銀行和保險公司都說我們的業(yè)務(wù)做得很好，風(fēng)險控制得很好，房地產(chǎn)的亂象不會影響到我們，但是其實呢？雖然房地產(chǎn)的資產(chǎn)占保險公司總投資資產(chǎn)的比重只有5%，但是內(nèi)含價值EV卻占到了20%，說白了就是全職的房地產(chǎn)掙錢的，還有就是拿股市的資金。

他們的選擇說明了一切。為什么當(dāng)時銀行市凈率跌到了中國有股市以來的這種最低點呢？如果我們從銀行的財務(wù)報表來看，其實是看不出任何問題的，雖然一直在說金融行業(yè)向?qū)嶓w讓利，但真實的情況是怎么樣的呢？一方面，各家銀行的利潤3年已經(jīng)期間都在不斷的增長。

另一方面，明明說要促進(jìn)房地產(chǎn)消費新聞報道中的房貸利率一降再降，但是居然有很多人為了省下一個月幾千塊錢的房貸費用去，把房貸換成了經(jīng)營的。這說明什么問題。銀行明明賺錢，為什么還要這樣跌呢？原因很簡單，如果不是后來的三支箭十八道令牌的這種全面轉(zhuǎn)向很多人覺得房地產(chǎn)的硬著陸幾乎已經(jīng)成了定局了。

說了那么多，我想表達(dá)的意思就是老百姓不買房子，沒有關(guān)系。最大的問題是房地產(chǎn)行業(yè)的投資端的債務(wù)的風(fēng)險幾乎是沒有了。這個影響最大的就是銀行保險的銀行也可以松口氣了。所以老馬一直在說過幾年會有房產(chǎn)稅，然后學(xué)區(qū)房可能也要取消地方，政府不能搞土地財政了。

在這種情況下呢？你長期看空房地產(chǎn)是有道理的，但是我同時也建議大家關(guān)注銀行房價包括周一的時候，我也是在免費的對文章中建議大家對銀行總體實施一個買入的策略。就這個原因，從這個角度來講呢？目前，保險行業(yè)的估值其實也是處于低位的，跟銀行有些類似。

至于產(chǎn)業(yè)前景呢？我覺得可以相信茅臺的眼光過去2年是保險行業(yè)的轉(zhuǎn)型陣痛期。政策越來越嚴(yán)，一線銷售人員離職了幾百萬保費增速下降，包括某個頭部保險公司啊，從七十的時候就有價值投資者在高喊珍惜，但是一路跌到了三十五。房地產(chǎn)行業(yè)的變動和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期能不能成為一個契機呢？

我覺得這是一個值得思考的問題。一個政策的目的絕不是要搞保險行業(yè)，而是保護(hù)就在剛剛金融穩(wěn)定法送審了，金融穩(wěn)定版的是什么呢？股市下跌其實只是很小的一個部分，那更多的部分可能還是房地產(chǎn)或者是保險這些行業(yè)。最后來聊聊外圍市場的問題了。

第一件事普京剛剛宣布了針對石油限價的反制措施，但是國際油價卻幾乎沒有任何反應(yīng)。為什么呢？因為俄烏雙方其實早就達(dá)成了一種默契。歐洲給石油的限價又不算低，甚至印度購買石油的價格比這個數(shù)值還要低得多。所以說這個這個所謂的限價其實是形同虛設(shè)。為什么歐盟和俄羅斯兩方要這樣做呢？

第一個歐盟最近因為美國通脹削減法案吸收歐洲實業(yè)的事情，跟美國的矛盾是越來越大。第二個俄羅斯實在是太喜歡賣油了。前兩天俄羅斯財長都說了。由于石油限價的問題，俄羅斯2023年的財政赤字壓力會更大。有的人會說，俄羅斯直接大幅減產(chǎn)或者停產(chǎn)不就行了嗎？那太簡單了啊，你停產(chǎn)一分錢代表了，但是中東我就可以在不減產(chǎn)的前提下，家長買油了，包括美國也可以這樣。

而俄羅斯除了出一口氣幾乎沒什么用。歐盟在俄烏問題上放水，那美國會怎么做呢？從最近升級的科索沃局勢來看，可能是個玄機的。好多人不知道科索沃是怎么回事。簡單介紹一下科索沃以前是塞爾維亞的一部分，但是科索沃的民族主體是阿爾巴尼亞人。塞爾維亞的主體呢？是斯拉夫人這兩個民族之間有矛盾，并且都認(rèn)為自己是科索沃地區(qū)的主人。

在維亞是斯拉夫人，俄羅斯也是斯拉夫人。而歐洲和美國出于圍堵俄羅斯的目的需要在巴爾干半島去扶持自己的代理人，科索沃就被選中了?？扑魑稚踔凉_地宣稱讓美國在科索沃駐軍。所以1999年的時候呢？塞爾維亞和科索沃它就打過就是這個美國轟炸南聯(lián)盟的事情嘛。打了之后，科索沃被聯(lián)合國接管。

2008年科索沃宣布獨立單方面宣布獨立。隨后，在歐美的帶領(lǐng)下呢，大概有100個左右的國家宣布承認(rèn)科索沃獨立。但是聯(lián)合國的兩大常任理事國，中國和俄國是沒有承認(rèn)的。說到這里，大家大概就能知道為什么去年大個子總統(tǒng)武器在中國收獲了一波好感的原因了吧。搞亂科索沃對歐盟各國其實是沒有什么好處的。

科索沃亂了對誰好處呢？應(yīng)該還是美國。最近歐洲因為實業(yè)外流的事情呢？跟美國鬧得很不愉快，反而是向中國頻頻示好。金融市場上，雖然美國的加息并沒有停止，但是歐元已經(jīng)開始顯現(xiàn)強勢。從美國的角度出發(fā)，小弟們有意見安撫一下是可以的，但是這事兒總得有個度。

可能歐洲國家最近的行為讓美國覺得越像。最近有風(fēng)聲說，北約要出兵，如果科索沃地區(qū)發(fā)生大亂，首當(dāng)其沖的就是歐元在內(nèi)的歐洲市場，而這也可能給了剛剛大幅提高軍費預(yù)算的美國政府一些借口。好了以上就是本期聲明的全部內(nèi)容了，篇幅有限更多關(guān)于行情分析的內(nèi)容，我會放在免費的文章里，有興趣的朋友可以去看一下。