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今天是2012年12月22日星期四。今天要跟大家聊一下下面的問題，首先是關(guān)于當(dāng)前A股市場的行情一些核心問題的探討，其次是關(guān)于一些國內(nèi)外的政策變動(dòng)，還有財(cái)經(jīng)新聞的解讀最后呢？就是一些關(guān)于外圍市場的變動(dòng)。今天市場走勢呢，還是不算樂觀指數(shù)呢，并沒有形成有效的底部。

我看好的白酒方向，雖然說今天出現(xiàn)了一定幅度的上沖，但是強(qiáng)勢卻沒有維持住這應(yīng)該算是一個(gè)比較危險(xiǎn)的信號(hào)。如果大家還有消費(fèi)大方向的這種盈利的倉位的話呢？建議還是要隨時(shí)密切的關(guān)注。守住已經(jīng)獲取的這些利潤。調(diào)整的深度和廣度呢？可能比想象的要大。

其實(shí)按照正常的形式來推斷的話呢？股市的演進(jìn)路線應(yīng)該是先放開后的消費(fèi)復(fù)蘇，然后貨幣政策開始發(fā)力流通的貨幣增加經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)全面回暖，這個(gè)時(shí)候呢？市場再去炒作新能源半導(dǎo)體這些成長股，但是目前來看呢？經(jīng)濟(jì)面臨的壓力似乎是比我們想象的還要大一些。

大家可能知道中國的貨幣政策是逆周期的具體表現(xiàn)，就是從2020年美國為首的西方國家開始大放水，中國是沒有根的，反而是2012年開始，其他國家都開始加息之后，中國就實(shí)行了好幾次的降準(zhǔn)。從歷次重磅的會(huì)議的公報(bào)來看呢？2023年，中國的貨幣政策和財(cái)政政策應(yīng)該是寬松的擴(kuò)張的，這個(gè)應(yīng)該沒有大問題，但是我們也要理解政策的難處，我們舉個(gè)例子吧，老粉絲可能知道今年下半年以來，我對(duì)于豬肉的方向是關(guān)注過兩次，第一次是比較成功的。

當(dāng)時(shí)豬肉期貨價(jià)格已經(jīng)開始動(dòng)了，而且當(dāng)時(shí)市場已經(jīng)有了一種這種養(yǎng)殖行業(yè)周期逆轉(zhuǎn)的這樣的一個(gè)預(yù)期，這個(gè)方向的股票表現(xiàn)還不錯(cuò)，在此之前呢？豬肉都是賣的什么價(jià)格，大家應(yīng)該多少都有一個(gè)了解。但是第二次關(guān)注呢？這個(gè)方向的麻煩就多了很多。雖然你分批買入的不一定會(huì)虧錢，這個(gè)行業(yè)本身周期向上也沒有什么問題。

但是，股市和期貨市場卻出現(xiàn)了非常劇烈的動(dòng)蕩，下跌了不少。為什么會(huì)出現(xiàn)這種情況呢？就是上面的拋儲(chǔ)力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)的超出了預(yù)期相關(guān)部門可以說是如臨大敵，給這件事情做了一個(gè)定性過度上漲以及預(yù)警區(qū)間，然后就是非常大力的拋儲(chǔ)，基本上把前些年豬肉便宜稅收上去的這些肉類已經(jīng)跑了個(gè)遍。

為什么要這樣做呢？我們都知道，現(xiàn)在政策的核心是促消費(fèi)，而且消費(fèi)的地位。白的是比出口和投資都還要高呢？因?yàn)榉N種原因嘛，如果豬肉價(jià)格漲得太高，老百姓這個(gè)年都過飽了，還拿什么消費(fèi)呢？不過政策顯然是有些操之過急了。大家代入一下養(yǎng)豬行業(yè)虧了12年的錢，好不容易的賺錢了結(jié)果呢？

卻遇到了政府這么大的一個(gè)對(duì)手盤天天低價(jià)甩賣，這還能好過的好嗎？這次拋儲(chǔ)的力度確實(shí)是有些過大了，一不小心倒臟水把孩子給倒出去了，住了兩個(gè)一個(gè)月跌了三成。發(fā)改委又表示了密切的關(guān)注，只不過這次說的是要做好這個(gè)保護(hù)價(jià)，必要時(shí)要采取收儲(chǔ)調(diào)節(jié)。

什么意思呢？剛剛大米拋儲(chǔ)了兩個(gè)月，現(xiàn)在又要收儲(chǔ)了，所以說今天豬肉那個(gè)方向的出現(xiàn)了上漲。豬肉行業(yè)這么多年啊，這樣的一種情況其實(shí)非常罕見的，這其實(shí)是顯示了一個(gè)問題豬肉。這個(gè)小行業(yè)也好，整個(gè)經(jīng)濟(jì)大盤也好，現(xiàn)在是一個(gè)非常難去調(diào)節(jié)的時(shí)候，活太小了，可能紅燒這個(gè)還好說，但是火大了，搞活了麻煩就大了。

就像昨天我們講的那個(gè)鋼鐵行業(yè)的大并購啊，麻煩的根源其實(shí)是在2008年，然后問題是在2013年才爆發(fā)，一直到2018年以后才逐步的解決經(jīng)濟(jì)大盤的問題，雖然放水解決的很快，但是遺留的麻煩呢，卻更加難以解決。人民幣不是美元中國的通脹的也很難，通過對(duì)外輸出的方式來去降低。

所以對(duì)于政策的克制其實(shí)是可以理解的。流通貨幣大膨脹，經(jīng)濟(jì)熱度快速提升，這種景象，我們可能要等到明年的二季度之后才能看到。還有個(gè)麻煩是來自日本那邊的日本央行前些天做的事情，業(yè)內(nèi)是叫做事實(shí)性加息，雖然這也會(huì)在某種意義上的提升人民幣的這種安全性，但是我們也要看到另一方面，就是對(duì)全球流動(dòng)性的沖擊。

之前日元的成本很低，有一些國際資本，它就是借入日元之后再進(jìn)行各種投資的，但是日本加息之后呢，日元就變得更貴了，所以其實(shí)對(duì)全球是有一個(gè)抽水的作用。而日元完全導(dǎo)向緊縮或者某種意義上呢？顯的中國的央行會(huì)更加孤獨(dú)。本來疑慮就很多的央行呢？

可能會(huì)進(jìn)一步的放慢寬松的速度不過具體到股市來講呢？上證指數(shù)3000點(diǎn)以下的安全性還是很高的。這兩天有關(guān)部門又說了要推動(dòng)長期資金入市。其實(shí)這個(gè)呢？倒是屬于老生常談，對(duì)股民倒是沒什么刺激的啊。不過還有一句話，值得注意上交所說了要更好的平衡投資端和融資端。

這句話翻譯一下就是啊，管理層可能是注意到的一個(gè)問題，之前片面的追求IPO的數(shù)量把1年內(nèi)多少企業(yè)通過股市融資了多少億資金。作為政績來追求對(duì)投資者其實(shí)是造成了傷害的股票市場，說白了還是一個(gè)供求關(guān)系的問題。90年代的A股為什么好呢？除了前無古人后無來者的這種巨大的改革紅利，另外就是雖然炒股的人少，但是股票更少老八股嘛。

1992年5月21日，上交所全面放開股價(jià)上證指數(shù)當(dāng)天是從最低點(diǎn)604點(diǎn)直接拉到了130035:00，而按照現(xiàn)在的股票數(shù)量和資金量對(duì)比，恐怕就算完全放開漲跌幅限制，那么也是永遠(yuǎn)不會(huì)重現(xiàn)這樣的一個(gè)漲幅的了。不過，交易所的這個(gè)表態(tài)呢？要想發(fā)揮作用，至少要等到股市跌3000點(diǎn)一下，因?yàn)樗谶@個(gè)級(jí)別，它就不夠交易所是無權(quán)決定到底要上市多少家公司了。

下面再來說一下新能源方向的一個(gè)問題，就是最近硅片價(jià)格暴跌的事情。首先要澄清一點(diǎn)，大家不要相信某些企業(yè)所說的硅片價(jià)格下降了，但是他們可以把下游的業(yè)務(wù)做起來把錢賺回來，這個(gè)行業(yè)其實(shí)是一榮俱榮一損俱損的，上游的降價(jià)，一定最后是會(huì)傳導(dǎo)到下游的那么導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)的利潤受到影響。

按照之前我們的推論呢？市場真正要炒成長股的話呢，恐怕是要等惡炒完消費(fèi)復(fù)蘇之后等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)確實(shí)出現(xiàn)回升的時(shí)候，甚至最早呢？都要等到農(nóng)歷新年之后了。這次硅片價(jià)格的暴跌呢？當(dāng)然不是什么好事，但是我認(rèn)為不能算是大周期的逆轉(zhuǎn)，是可以拿得去等回來的。

什么叫大周期的這種逆轉(zhuǎn)呢？2008年，中國光伏行業(yè)的第一波破產(chǎn)潮，也是從這個(gè)規(guī)模價(jià)格的暴跌，開始的，但當(dāng)時(shí)的情況跟現(xiàn)在很不一樣。第一個(gè)當(dāng)時(shí)中國光伏產(chǎn)業(yè)是三頭在外，上游原材料下游市場核心技術(shù)都在國外。第二個(gè)當(dāng)時(shí)是國際資本先聯(lián)合控制硅料價(jià)格拉升了十二倍，然后逼迫誘導(dǎo)中國企業(yè)簽訂長期協(xié)議，然后在這個(gè)高處的價(jià)格鎖定然后呢？

硅料兩顆開始了暴跌。目前的情況呢？跟當(dāng)時(shí)是天差地別呢？所以目前的情況與其說是光伏產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩的問題，不如說是現(xiàn)在的市場風(fēng)格還有市場流動(dòng)性緊縮的這種情況，放大了產(chǎn)業(yè)上的一些悲觀的因素。最后簡單說，兩句外圍市場的問題。第一件是美聯(lián)儲(chǔ)要發(fā)生人事變動(dòng)，目前市場是普遍認(rèn)為新上任的美聯(lián)儲(chǔ)官員是更加傾向于鴿派的，這對(duì)于美股和全球的股市來講呢？

都是一個(gè)好消息。第二件是澳大利亞與中國的會(huì)談還算順利。中國從澳洲進(jìn)口鐵礦石中國企業(yè)布局澳洲鋰礦，這些事情后期應(yīng)該會(huì)向好的一面發(fā)展。第三點(diǎn)是增量在刺激在歐盟沖突爆發(fā)以來，第一次出境訪問美國美國已經(jīng)明確會(huì)追加對(duì)烏克蘭的援助。在此之前，烏克蘭方面表示，俄羅斯可能會(huì)在接下來升級(jí)戰(zhàn)爭，甚至可能攻占烏克蘭的首都基輔，這到底是烏克蘭為了多爭取援助釋放的煙霧彈還是事實(shí)，我們不能確定，但國際市場上的原油價(jià)格已經(jīng)開始有所反應(yīng)。

這次國際油價(jià)受到了很多因素的影響，歐洲對(duì)俄羅斯油氣限價(jià)的事情，中東國家大張旗鼓氣眉頭中的事情要知道，俄羅斯和中東國家的都是希望推動(dòng)油價(jià)上漲的一方。所以說這次美國給的壓力很大，中東和俄羅斯的反擊呢？也反過來大概兩周左右，但是接下來很可能是多頭繼續(xù)反攻的時(shí)候，尤其是美聯(lián)儲(chǔ)不得不開始考慮美國經(jīng)濟(jì)衰退的可能性。

那么一旦鴿派占上風(fēng)，經(jīng)濟(jì)保住了對(duì)原油的需求，可能也就回來了。好了以上就是本期的全部內(nèi)容了。