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近年來，國際航運市場一直處于供需緊張狀態(tài)。雖然今年的運輸能力緊張局勢有所緩解，但航運供應鏈的周轉壓力仍時有發(fā)生。衍生品似乎是如何幫助中小企業(yè)有效解決擔憂問題的最佳選擇。近日，國務院辦公廳發(fā)布了《關于促進外貿穩(wěn)定和質量提升的意見》

《證券日報》記者從內部人士那里了解到，2019年批準的集裝箱容量期貨已完成上市準備工作同將實物交付，上市后將成為世界上第一個實物交付的航運期貨品種。

在全球反復疫情的背景下，國際航運市場兩端受阻的困境時有發(fā)生。比如今年美國東西海岸港口高負荷運行，堵塞依然嚴重，給航運供應鏈周轉帶來了很大壓力。

市場參與者表示，今年國內外航運市場最大的變化或影響主要在于疫情造成的傳導效應。3月以來，貨物流通堵塞導致長三角生產的貨物和原材料運輸堵塞，形成供應鏈沖擊，擾亂長三角地區(qū)正常生產秩序。這些影響削弱了班輪公司和交易員的信心，停工、原材料短缺等因素也削弱了對貿易訂單的需求。同時，疫情也對中國的出口貿易產生了很大的影響。港口周轉時間的延長導致航線時間的延遲，航線的延遲將產生復雜的傳導效應。

分析人士表示，地緣政治風險也給國際能源和糧食供應以及航運安全帶來了不確定性，風險將進一步發(fā)酵。

專家認為，應利用衍生品工具幫助中小企業(yè)突破，加快相應期貨品種的推出。

大連海事大學航運金融系主任隋聰告訴《證券日報》，以大型商業(yè)集裝箱容量期貨為例，該期貨品種在促進外貿穩(wěn)定和質量提高方面發(fā)揮了積極作用：一是有利于提高中國在國際航運市場的價格影響力。通過容量期貨的價格發(fā)現功能，可以更好地反映中國國際貿易航運物流的供需，提高外貿企業(yè)的議價能力，引導航運物流行業(yè)優(yōu)化資源配置。二是為外貿企業(yè)提供運輸成本的風險管理工具。第三，為船舶運營公司提供收入風險管理工具。從長遠來看，航運市場不能避免大周期的發(fā)展趨勢。航運衍生品將為航運業(yè)的參與者提供長期穩(wěn)定的風險管理手段。

作為航運市場的供應商和需求方，航運企業(yè)不同于外貿企業(yè)使用航運衍生品。航運企業(yè)一般規(guī)模大，風險管理能力強，可直接參與自身風險管理部門的航運衍生品交易，進行風險對沖；與航運企業(yè)一樣，規(guī)模足夠的外貿企業(yè)具有直接參與航運衍生品交易的能力。隋聰表示，中小企業(yè)規(guī)模小，風險頭寸少，風險管理能力弱此，中小企業(yè)可以通過場外期權或保險+間接參與航運衍生品交易的期貨模式不僅可以滿足風險管理的需要，能保證風險的可控性。

去年9月，國務院發(fā)布了《關于促進自由貿易試驗區(qū)貿易投資便利化改革創(chuàng)新的若干措施》，提出加強自由貿易試驗區(qū)與期貨交易所的合作和上市航運期貨等新交易品種。 最近，國務院辦公廳發(fā)布了《關于促進外貿穩(wěn)定和質量提高的意見》，提出加快對上海期貨交易所和大連商品交易所上市運費和運力期貨的研究。

事實上，近年來，國內期貨交易所正在開發(fā)相關的航運衍生品。其中，大型企業(yè)繼續(xù)推進集裝箱容量期貨的研發(fā)，并于2019年批準。

知情人士告訴《證券日報》：品種已完成上市準備工作，合同將采用物理交付，以中國到美國西部集裝箱容量為交易目標，結合中國出口航運行業(yè)特點和價格波動、合同規(guī)則和交易、交付、風險控制業(yè)務流程。期貨品種上市后，將成為世界上第一個實物交付的航運期貨品種。

大型商業(yè)研究所相關人士表示，下一步將加快完善集裝箱容量期貨合同規(guī)則和征求意見，努力盡快實現集裝箱容量期貨上市。

另一家期貨公司告訴記者，集裝箱容量期貨的套期保值效果在應對運價波動時可以發(fā)揮積極和穩(wěn)定的作用。例如，需要承擔運費下降風險的企業(yè)，如班輪公司，可以采取短期套期保值策略，通過空頭頭寸利潤彌補實際班輪運費下降造成的損失。對于成的損失。對于進出口貿易商、進出口加工企業(yè)等需要承擔運費上升風險的企業(yè)，可以采取長期套期保值策略，通過期貨多頭頭寸利潤抵消運費上升帶來的損失。