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美國2020年收獲了二戰(zhàn)后最差的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，就業(yè)、投資、債務(wù)諸多領(lǐng)域的前景難言樂觀。隨著經(jīng)濟(jì)下行大門依次打開，美國已經(jīng)出現(xiàn)“僵尸經(jīng)濟(jì)”的特征，除了開動印鈔機(jī)，在量化寬松之路上一騎絕塵之外，恐怕已別無選擇。

美國商務(wù)部最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2020年美國GDP全年萎縮3.5%，是2008年國際金融危機(jī)以來首次負(fù)增長，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)為二戰(zhàn)以來最差。美國經(jīng)濟(jì)在就業(yè)、外國投資和債務(wù)問題上都遇到嚴(yán)重挫折。

就業(yè)困境首當(dāng)其沖。 防疫措施和相關(guān)商業(yè)限制帶給美國經(jīng)濟(jì)重大沖擊，企業(yè)和學(xué)校關(guān)閉，商品和服務(wù)需求急劇下降，崗位流失規(guī)模創(chuàng)下紀(jì)錄。美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，盡管近期裁員有所放緩，但勞動力市場的寒冬尚未結(jié)束。作為裁員指標(biāo)的首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)在截至1月23日當(dāng)周降至84.7萬人，幾個(gè)月來美國申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)一直遠(yuǎn)高于疫情前的峰值69.5萬人。

與此同時(shí)， 外資“嫌棄”美國已成趨勢。 聯(lián)合國近日公布的數(shù)據(jù)顯示，由于美國難以遏制新冠肺炎的蔓延，經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出大幅下滑。2020年海外企業(yè)對美國的新投資下降了49%。這一數(shù)據(jù)表明，外資不再青睞美國市場已經(jīng)形成趨勢。幾十年來，美國一直是海外企業(yè)投資的首選目的地。自美國吸引的外資于2016年達(dá)到4720億美元的峰值后，對美國的投資從2017年開始逐年下降。

而且，美國債務(wù)負(fù)擔(dān)激增，數(shù)字十分難看。鑒于2020年3月份推出的2.2萬億美元的《冠狀病毒援助、救濟(jì)和經(jīng)濟(jì)安全法案》以及2020年12月份推出的9000億美元的援助方案，國際貨幣基金組織半年度財(cái)政監(jiān)測報(bào)告預(yù)計(jì)2020年美國的債務(wù)與GDP之比將從2019年的108%飆升至129%，2021年該數(shù)值將進(jìn)一步躍升至133%。

低利率和寬松政策噴出的巨量流動性，促使股市、房市和其他金融市場日趨瘋狂。美國全國地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)商協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，超低利率讓美國2020年的成屋銷售上升至2006年以來的最高水平。數(shù)據(jù)顯示，2020年12月成屋銷售同比增長了22%，2020年全年成屋銷售達(dá)564萬套，較2019年增長5.6%。據(jù)標(biāo)普凱斯席勒全美房價(jià)指數(shù)，去年11月份大都市區(qū)房價(jià)同比上漲9.5%。2020年美國房屋銷售已升至14年來最高水平，僅次于2006年的648萬套記錄。眾所周知，當(dāng)時(shí)房市破紀(jì)錄后就爆發(fā)了次貸危機(jī)。

在暴漲的股市，美國僵尸上市企業(yè)數(shù)量已占到美國上市公司總數(shù)的19%。在這個(gè)低利率的時(shí)代，大公司正變得越來越龐大。隨著政府為消除衰退不斷插手經(jīng)濟(jì)，復(fù)蘇變得越來越弱，生產(chǎn)率增長也越來越慢。這種惡性循環(huán)迫使每次刺激越來越大。政府甚至愿意購買企業(yè)的垃圾債券，扭曲了資本配置，無法提高勞動生產(chǎn)率，導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)整體呈現(xiàn)“僵尸經(jīng)濟(jì)”特征。

為維持經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)，美國聯(lián)邦政府已經(jīng)注入了數(shù)萬億美元。美聯(lián)儲對這一局勢心知肚明，但是除了繼續(xù)寬松別無他法。

美聯(lián)儲近日稱，隨著新冠肺炎病例的再次激增，經(jīng)濟(jì)活動已經(jīng)走軟，目前疫苗接種推進(jìn)緩慢，對于未來幾個(gè)月的經(jīng)濟(jì)前景持謹(jǐn)慎態(tài)度。美聯(lián)儲主席鮑威爾表示：“我們認(rèn)為會面臨很大困難?！彼f：“這場大流行仍對經(jīng)濟(jì)構(gòu)成相當(dāng)大的下行風(fēng)險(xiǎn)?！毙枰^續(xù)保持低利率政策，政府也正在醞釀更多紓困計(jì)劃。

常識表明， 這些天量資金正催生投機(jī)性金融泡沫。 但是“僵尸經(jīng)濟(jì)”前景難測，美國的貨幣和財(cái)政當(dāng)局哪敢輕言收手。最近鮑威爾罔顧比特幣一度漲破4萬美元的現(xiàn)實(shí)，特別淡化了出現(xiàn)危險(xiǎn)資產(chǎn)泡沫的風(fēng)險(xiǎn)，表示有很多被壓抑的需求，房價(jià)上漲在一定程度上是與疫情有關(guān)的一次性事件。而新任美國財(cái)長耶倫這位前“量寬央媽”也認(rèn)為繼續(xù)寬松勢在必行。由此可見，美國除了繼續(xù)寬松已經(jīng)別無選擇，下一場泡沫破裂恐怕也在劫難逃。