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中國人民大學(xué)國際貨幣研究所24日發(fā)布的《人民幣國際化報告2021》顯示， （RII）為5.02，同比大幅增長54.20%，創(chuàng)歷史新高。人民幣超過日元和英鎊，成為第三大國際貨幣。 2020年四季度，RII分別為4.10、5.19、5.14、5.02，呈現(xiàn)出大幅攀升、高位震蕩的特點(diǎn)。

同同一時期，主要貨幣國際化指數(shù)的變化是從49.52到51.27，歐元從29.84到26.17，日元從3.34到4.91，英鎊從4.00到4.15。值得注意的是，2020年上半年人民幣國際使用超過日元和英鎊，連續(xù)三個季度在主要國際貨幣中排名第三。

中國人民大學(xué)國際貨幣研究所所長張杰表示，要看清楚人民幣的國際化或者國際使用，我們需要轉(zhuǎn)換角度，那就是著眼于大國貨幣視角。大國貨幣有些基本的條件，幣制統(tǒng)一、幣值穩(wěn)定、幣制獨(dú)立、國際使用或國際化，國際化只是人民幣成為大國貨幣的一個條件，或許還不是最重要的條件。從理論邏輯看，人民幣要成為大國貨幣，似乎要步英鎊和美元后塵，需要照樣學(xué)樣。但若著眼歷史邏輯，人民幣要成為大國貨幣，必然走自己的路。

RII顯著增長主要有三個方面

報告指出，RII由于以下幾個方面：

第一，人民幣國際貿(mào)易計(jì)價結(jié)算功能繼續(xù)鞏固: 2020年，經(jīng)常項(xiàng)目下跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算金額達(dá)到6.77萬億元，同比增長12.09%占中國對外貨物和服務(wù)進(jìn)出口總額的%18.44%；在全球范圍內(nèi)，國際貿(mào)易的人民幣結(jié)算份額為2.91與去年相比，%增加了18.40%。

第二，人民幣金融交易功能顯著增強(qiáng)： 當(dāng)全球直接投資持續(xù)低迷時，人民幣直接投資規(guī)模達(dá)到3.81萬億元，同比增長37.05%，近五年增速最快；2020年底，由直接投資、國際信貸、國際債券和票據(jù)共同決定的人民幣國際金融計(jì)價交易綜合比例達(dá)到9.89%，同比增長84.23%，成為RII攀爬的主要動力。

第三，人民幣國際儲備功能進(jìn)一步顯現(xiàn): 目前，70多家境外央行機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國銀行間債券市場，75多個國家和地區(qū)貨幣當(dāng)局將人民幣納入外匯儲備；2020年第四季度，全球官方外匯儲備中的人民幣資產(chǎn)份額達(dá)到2.25%，同比增長14.80%；人民幣在特提款權(quán)（SDR）中的相對份額為10.83%去年相比，%略有回升，與初始權(quán)重基本持平。

報告指出，人民幣國際化面臨著更嚴(yán)峻的外部環(huán)境和更激烈的國際貨幣競爭。

一是人民幣國際化面臨著美元和歐元的激烈競爭 。疫情導(dǎo)致的供應(yīng)鏈中斷和經(jīng)濟(jì)下行壓力越大，國際金融市場越恐慌。作為主要的避險貨幣，美元的網(wǎng)絡(luò)外部性越強(qiáng)。四年后，美元指數(shù)再次上升至103高，在一定程度上抑制了人民幣的國際使用。歐元也在抓住機(jī)會鞏固自己的貨幣地位。歐盟退出數(shù)字鏈，加快數(shù)字歐元建設(shè)，旨在在未來五年提高歐元國際化。

。國際貨幣對自由使用有很高的要求。在人民幣國際化的早期階段，重點(diǎn)是跨境貿(mào)易結(jié)算，對資本項(xiàng)目的可兌換要求相對較低。雖然貨幣國際化不一定是基于資本項(xiàng)目的完全可兌換，但金融交易已成為人民幣國際化的主要驅(qū)動力。有必要解決利弊取舍、項(xiàng)目匹配和政策協(xié)調(diào)的問題，加快金融市場的開放，進(jìn)一步減少資本項(xiàng)目的控制。基于十四五期間中國新的發(fā)展模式和國家經(jīng)濟(jì)金融安全目標(biāo)，迫切需要討論匹配的資本項(xiàng)目可兌換目標(biāo)、順序、風(fēng)險和路線，重新評價金融管理框架，建立跨境資本流動的正常管理體系和應(yīng)急處置機(jī)制。

三是人民幣流入流出和投資融資功能失衡 。2020年，在疫情海外蔓延疊加全球貨幣大放水的情況下，巨額外資單向流入中國，大量增持人民幣金融資產(chǎn)。這種資本流動是短期的，波動的，來如果外部環(huán)境惡化，或者遇到國際政治經(jīng)濟(jì)博弈的特殊時刻，大規(guī)模集中資本外逃必然會影響人民幣匯率，危害經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定，打擊人民幣國際化信心。