午夜欧美性视频在线播放_性色aV一区二区三区咪爱_国产高中粉嫩无套第一次_久久久久一级国产免费_精品人妻中文字幕1区_亚洲熟妇无码爱V在线观_av男人的天堂色偷偷_有码在线观看中文字幕_色多多免费视频观看区一区_资讯集中在亚洲AV无码_国产91AV网站_国产一级A婬片试看35分钟_国产一级二级三无码_亚洲中久无码永久在线看_高清日韩国产无码一区二区

從現(xiàn)在到2023年上半年，意大利零售業(yè)組織商貿(mào)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的預(yù)測(cè)報(bào)告稱，由于高能價(jià)格和通貨膨脹， 約12萬家企業(yè)將面臨破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，37萬份工作可能會(huì)被削減。

報(bào)告稱，受影響最大的行業(yè)是零售貿(mào)易、酒店餐飲和運(yùn)輸。在零售業(yè)，7月份中大型食品經(jīng)銷商的電費(fèi)和燃?xì)赓M(fèi)增加了5倍。新冠肺炎疫情爆發(fā)以來，運(yùn)輸業(yè)燃料價(jià)格上漲30%至35%，被迫暫停使用天然氣燃料車輛。

報(bào)告指出，2022年意大利服務(wù)業(yè)能源支出將達(dá)到330億歐元，是2021年的三倍。如果缺乏具體的干預(yù)和支持措施，下半年經(jīng)濟(jì)增長可能會(huì)大幅放緩。

此外，意大利總理德拉吉周四還表示，意大利經(jīng)濟(jì)前景存在巨大不確定性。

歐元區(qū)企業(yè)面臨持續(xù)的通貨膨脹和工資壓力

根據(jù)歐洲央行對(duì)71家主要公司的調(diào)查，盡管整體增長前景越來越暗淡，但歐元區(qū)企業(yè)面臨著通貨膨脹和工資壓力。

歐洲央行周五在一份報(bào)告中表示：由于巨大的成本壓力通過價(jià)值鏈傳遞，銷售價(jià)格上漲幅度和/或頻率都很高。大多數(shù)公司主要擔(dān)心能源和運(yùn)輸成本的上升，而大多數(shù)材料和零部件的價(jià)格繼續(xù)上漲。

盡管到目前為止，歐洲央行已經(jīng)淡化了對(duì)工資增長的擔(dān)憂，但大多數(shù)企業(yè)指出，工資壓力正在增加。約四分之三的受訪者預(yù)計(jì)，現(xiàn)有或未來的工資談判意味著2023年的工資增長將高于2022年，大多數(shù)受訪者認(rèn)為2022年的工資增長將在2%至4%之間。政策制定者擔(dān)心，如果通貨膨脹長期居高不下，企業(yè)將開始調(diào)整工資設(shè)定，導(dǎo)致工資價(jià)格螺旋上漲。

7月，歐洲央行加息50個(gè)基點(diǎn)

7月21日，歐洲央行宣布將利率提高50個(gè)基點(diǎn)，這是自2011年7月以來的首次加息。存款利率為零，邊際貸款利率為0.75%。與此同時(shí)，央行還宣布了反利差盾措施。

對(duì)沖基金做空意大利債券

隨著歐洲央行推出大規(guī)模債券購買計(jì)劃，歐洲債券市場(chǎng)經(jīng)歷了十年來最大的波動(dòng)，上周一衡量歐元區(qū)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵指標(biāo)——德國和意大利10年期國債收益率，近230個(gè)基點(diǎn)，近一個(gè)月的最高水平，非常接近2011年7月主權(quán)債券下調(diào)評(píng)級(jí)。

隨著歐洲債券的波動(dòng)，對(duì)沖基金開始做空意大利政府債券，這是自全球金融危機(jī)以來最大的。投資者對(duì)意大利即將到來的選舉及其對(duì)俄羅斯憤怒的影響深感擔(dān)憂。

全球市場(chǎng)情報(bào)標(biāo)普(S&P Global Market Intelligence)數(shù)據(jù)顯示，自2008年1月以來，投資者做空意大利債券總規(guī)模達(dá)到最高水平，超過390億歐元。

資產(chǎn)管理公司(Blue Bay)的首席投資官M(fèi)ark Dowding該公司經(jīng)營約1060億美元的資產(chǎn)，利用期貨衍生品做空意大利10年期國債。

加深了政治危機(jī)

就天然氣價(jià)格的變化而言，意大利是最容易受到影響的國家，在政治上也很有挑戰(zhàn)性。

一位對(duì)沖基金投資者表示，意大利似乎是經(jīng)濟(jì)惡化影響最大的‘脆弱’國家，這種賭注現(xiàn)在‘非常普遍’。對(duì)沖基金CQS的創(chuàng)始人Michael Hintze是今年早些時(shí)候押注意大利債券獲利的人之一。

十多年來，意大利一直處于政治危機(jī)之中。7月下旬，意大利政治危機(jī)加深。上任一年半的意大利總理德拉吉再次辭去總理職務(wù)，理由是他無法繼續(xù)領(lǐng)導(dǎo)分裂的內(nèi)閣。隨后，意大利總統(tǒng)宣布解散國會(huì)，決定于9月25日提前舉行議會(huì)選舉。

意大利佛羅倫薩大學(xué)政治學(xué)教授Alessandro Chiaramonte指出，最近的發(fā)展揭示了意大利在過去十年中面臨的問題。自2013年以來，該國的選舉一直不具決定性：沒有一個(gè)政黨或政黨聯(lián)盟能夠贏得參眾兩院的大部分席位，并獨(dú)立組建其政府。

天然氣儲(chǔ)備或耗盡

意大利在未來幾年將面臨各種挑戰(zhàn)，無論是天然氣價(jià)格的飆升和通貨膨脹水平，還是貧困狀況的加劇。此外，市場(chǎng)還擔(dān)心，秋季觸發(fā)提前選舉將導(dǎo)致預(yù)算制定的延遲，導(dǎo)致歐盟近2000億援助基金的使用進(jìn)展。

讓我們來看看意大利面臨的天然氣問題。央視新聞上周報(bào)道稱，如果俄羅斯在今年8月停止天然氣供應(yīng)，可能會(huì)導(dǎo)致歐元區(qū)國家在今年年底幾乎耗盡天然氣儲(chǔ)備，導(dǎo)致能源定量供應(yīng)和經(jīng)濟(jì)衰退。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，如果不采取能源消耗干預(yù)措施，歐元區(qū)今年的國內(nèi)生產(chǎn)總值可能會(huì)下降1.意大利和德國可能下降2%.5%。

上個(gè)月，國際貨幣基金組織還警告說，俄羅斯的天然氣禁運(yùn)將導(dǎo)致意大利和其他三個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)萎縮超過5%。

主權(quán)違約風(fēng)險(xiǎn)大幅增加

近幾周，意大利債券大幅拋售，意大利10年期國債收益率飆升至3.7%的水平。而其4%的收益率常常被市場(chǎng)看做是死亡線，因?yàn)檫@個(gè)水平的發(fā)債成本下，意大利的財(cái)政負(fù)擔(dān)不可持續(xù)，也就意味著意大利主權(quán)違約的風(fēng)險(xiǎn)大增。然而，今年6月中旬左右和本周，意大利10年期國債經(jīng)常挑戰(zhàn)4%的紅線，市場(chǎng)擔(dān)心歐洲債務(wù)危機(jī)會(huì)重演。

盡管意大利在上一輪歐洲債務(wù)危機(jī)中幸存下來，但它主要依洲央行的大規(guī)模危機(jī)QE印錢來購買其國債，使債務(wù)得以延展，那之后，德國在實(shí)質(zhì)性削減債務(wù)，而意大利瘋狂增加債務(wù)。2021年底，意大利公共債務(wù)高達(dá)2021年底.67萬億歐元。其中，意大利央行持有的政府債務(wù)(國債)約為23%，國內(nèi)銀行為19%.8%，外國投資者約30%，包括歐央行、英國、法國、瑞典等國家的金融機(jī)構(gòu)。

對(duì)沖基金本月看跌意大利債券的規(guī)模超過了2018年的絕對(duì)值和總債券發(fā)行量。然而，一些基金經(jīng)理仍然對(duì)交易持謹(jǐn)慎態(tài)度，認(rèn)為歐洲央行最近宣布的傳導(dǎo)保護(hù)工具將限制收益率的上升空間。